กลยุทธ์สำหรับ ฤดูกาล กำไร รายไตรมาส

กลยุทธ์สำหรับฤดูกาลกำไรรายไตรมาส สำหรับดีขึ้นหรือแย่ลง บริษัท จะตัดสินโดยความสามารถในการที่จะชนะที่ตลาดคาดการณ์ ตาทั้งหมดอยู่กับว่า บริษัท "ตีตัวเลขของพวกเขา" - ในคำอื่น ๆ ไม่ว่าพวกเขาจัดการเพื่อให้ตรงกับที่นักวิเคราะห์วอลล์สตรีท 'Consensus คาด รู้ถึงความสำคัญของการประมาณการดังกล่าวช่วยให้นักลงทุนสามารถจัดการผ่านผลประกอบการรายไตรมาส อ่านเพื่อเรียนรู้เคล็ดลับบางอย่างเพื่อความอยู่รอด ประมาณการผู้ชม ในขณะที่การตัดสินใจลงทุนของคุณไม่ควรให้น้ำหนักมากเกินไปกับว่า บริษัท ตอบสนองพลาดหรือชนะคาดการณ์ถนนก็คุ้มค่าการรักษาตาในวิธีการที่ บริษัท 'ตัวเลขผลประกอบการกองขึ้นกับประมาณการรายไตรมาส ความสามารถของ บริษัท ที่จะตีประมาณการกำไรเป็นสิ่งสำคัญที่ราคาของหุ้นของคุณ หาก บริษัท เกินความคาดหวังก็มักจะมีการตอบแทนกระโดดในราคาหุ้นของ หาก บริษัท ตกสั้นของความคาดหวัง - หรือแม้กระทั่งถ้ามันก็ตามความคาดหวัง - ราคาหุ้นสามารถใช้ตี ตีประมาณการผลประกอบการกล่าวว่าสิ่งที่เกี่ยวกับหุ้นของเป็นอยู่ที่ดี บริษัท ที่ประจำไตรมาสที่เกินความคาดหวังหลังจากไตรมาสที่อาจจะทำสิ่งที่ถูกต้อง พิจารณาผลการดำเนินงานของซิสโก้ซิสเต็มส์ในปี 1990 สำหรับ 43/4 ในแถว, อุปกรณ์เล่นอิน​​เทอร์เน็ตชนะวอลล์สตรีทคาดหวังหิวสำหรับรายได้ที่สูงขึ้น ทั้งหมดในขณะที่ราคาหุ้นได้เห็นเพิ่มขึ้นอย่างมากระหว่างปี 1990 และปี 2000 ในฐานะที่เป็นกฎทั่วไป บริษัท ที่มีผลประกอบการที่จะคาดการณ์ได้จะง่ายต่อการประเมินและมักจะมีการลงทุนที่ดีกว่า (สำหรับการอ่านเพิ่มเติมโปรดดูที่การคาดการณ์รายได้: ไพรเมอร์ที่น่าแปลกใจผลกำไรและผลประกอบการแนะแนว. ดีความไม่ดีให้พ้นและดี?) ตรงกันข้ามซึ่งเป็น บริษัท ที่มีความสม่ำเสมอตรงสั้นของประมาณการสำหรับไตรมาสติดต่อกันหลายจะมีปัญหา ยกตัวอย่างให้ดูที่โปร่งใสเทคโนโลยี ผ่าน 2000-2001 ซึ่งเป็นยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีพลาดซ้ำแล้วซ้ำอีกประมาณการผลประกอบการในหลายกรณีตามขอบกว้าง มันกลับกลายเป็นว่า Lucent ก็ไม่สามารถที่จะรับมือกับการหดตัวของยอดขายสินค้าคงเหลือที่เพิ่มขึ้นค่าใช้จ่ายเงินสดป่องและ woes อื่น ๆ ที่ส่งค่าหุ้นพรวดพราดจาก $ 80-75 เซ็นต์ในอีกสองปี เป็นตัวอย่างนี้แสดงให้เห็นข่าวกำไรที่น่าผิดหวังมักจะตามผิดหวังผลประกอบการมากขึ้น ส่วนที่เหลือไม่ได้ง่ายด้วยประมาณการ ระวังของการรักษาประมาณการนักวิเคราะห์วอลล์สตรีท 'เป็น BE-และสิ้นทั้งหมดวัดสำหรับการประเมินหุ้น ในขณะที่มันควรที่จะดูประมาณการก็ยังสำคัญที่จะไม่ให้พวกเขาเคารพมากขึ้นกว่าที่พวกเขาสมควรได้รับ เพียงเพราะ บริษัท คิดถึงประมาณการไม่ได้หมายความว่าไม่สามารถมีการเติบโตที่ดีในกลุ่มเป้าหมาย โดยในทำนองเดียวกัน บริษัท ที่เกินความคาดหวังอาจจะยังคงต้องเผชิญกับความยากลำบากในการเจริญเติบโต Consensus คาดโดยทั่วไปผลรวมของการประมาณการที่มีอยู่ทั้งหมดหารด้วยจำนวนประมาณการ ดังนั้นเมื่อคุณอ่านในข่าวทางการเงินที่ บริษัท คาดว่าจะได้รับ 4 เซนต์ต่อหุ้นตัวเลขที่เป็นเพียงเฉลี่ยที่นำมาจากช่วงของการคาดการณ์ของแต่ละบุคคลที่ สองนักวิเคราะห์ที่แตกต่างกันอาจจะเห็น บริษัท มีรายได้ 2 เซนต์ต่อหุ้นและ 6 เซนต์ต่อหุ้นตามลำดับ ความจริงก็คือว่ารายได้เป็นอย่างมากยากที่จะทำนาย บ้านนายหน้าประมาณการรายได้ในบางกรณีอาจจะน้อยกว่าการคาดเดาการศึกษา หลังจากที่ทุก บริษัท ตัวเองมักจะไม่สามารถที่จะคาดการณ์อนาคตของพวกเขาได้อย่างถูกต้อง ทำไมควรส​​ังเกตการณ์ Wall Street ได้รับการใด ๆ เพิ่มเติมสันทัดกรณี? ก่อนที่จะได้รับความตื่นเต้นเกินไปเมื่อ บริษัท ไม่จัดการเพื่อตอบสนองหรือดีกว่าคาดที่เก็บไว้ในใจว่า บริษัท ใช้ความระมัดระวังที่ดีเพื่อให้แน่ใจว่าตัวเลขของพวกเขาเป็นไปตามเป้าหมาย นักลงทุนอะไรมักจะลืมก็คือ บริษัท บางครั้ง "จัดการ" กำไรจากการตีตัวเลขที่นักวิเคราะห์ (หากต้องการอ่านเพิ่มเติมโปรดดูที่การตรวจสอบสองเคล็ดลับของการค้าและการปรุงอาหารหนั​​งสือ 101.) ยกตัวอย่างเช่น บริษัท อาจพยายามที่จะเพิ่มกำไรโดยการบันทึกรายได้ในไตรมาสปัจจุบันในขณะที่ล่าช้าในการรับรู้ของค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องไปยังไตรมาสอนาคต หรือมันอาจจะตอบสนองความประมาณการรายไตรมาสโดยการขายสินค้าในราคาที่ต่ำในช่วงปลายไตรมาสที่ ปัญหาคือว่าผลประกอบการที่มีการจัดการแบบนี้ไม่จำเป็นต้องสะท้อนให้เห็นถึงแนวโน้มผลการดำเนินงานที่แท้จริง นักลงทุนควรลองและจุดเหล่านี้ชนิดของเทคนิคเมื่อประเมินว่าไตรมาสตัวเลขตรงกับประมาณการ นอกเหนือจากฉันทามติ ตระหนักถึงข้อบกพร่อง Consensus คาด 'คุณสามารถใช้พวกเขาเพื่อประโยชน์ของคุณในช่วงฤดู​​กาลผลประกอบการรายงาน โปรดจำไว้ว่าตลาดคาดเป็นพื้นรวมของการคาดการณ์ของแต่ละบุคคล มันอาจจะไม่จับสิ่งที่นักวิเคราะห์ที่ดีที่สุดคิดเกี่ยวกับลูกค้าของ บริษัท นักวิเคราะห์ไม่กี่แนวโน้มที่จะทำให้การคาดการณ์ผลประกอบการที่ถูกต้องอย่างน่าทึ่ง; คนอื่น ๆ สามารถคิดถึงพวกเขาโดยไมล์ ดังนั้นจึงเป็นเรื่องที่ชาญฉลาดสำหรับนักลงทุนที่จะหาที่นักวิเคราะห์มีประวัติที่ดีที่สุดและใช้การคาดการณ์ของพวกเขาแทนฉันทามติ เมื่อมีจำนวนมากของความขัดแย้งในหมู่นักวิเคราะห์คาดการณ์เกี่ยวกับ บริษัท ที่จะมีการแพร่กระจายอย่างกว้างขวางทั่วตลาดคาดเฉลี่ย ในกรณีเช่นนี้หุ้นอาจจะขึ้นอยู่กับการต่อรองราคาประมาณการในแง่ดีที่สุด แต่ไม่ได้อยู่ในจำนวนฉันทามติ ผู้ลงทุนสามารถทำกำไรถ้านักวิเคราะห์ที่มีการคาดการณ์ที่สูงขึ้นกว่าค่าเฉลี่ยจะออกมาเป็นไปตามเป้าหมาย เก็บในใจความถูกต้องจำนวน จำกัด มติชิงช้ามูลค่าหุ้นที่มาพร้อมกับผลประกอบการที่ชนะหรือประมาณการพลาดอาจจะไม่มีเหตุผล ในความเป็นจริงการลดลงของราคาหุ้นที่เป็นผลมาจากตัวเลขขึ้นมาสั้นอาจสร้างโอกาสซื้อ ในทำนองเดียวกันผลลัพธ์ที่ดีขึ้นกว่าที่คาดไว้ไม่จำเป็นต้องมีทั้งข่าวดีและสามารถนำเสนอโอกาสที่ดีในการทำกำไร มองไกลออกไปขาย ในขณะที่นักลงทุนบางส่วนขายได้ทันทีหาก​​ บริษัท คิดถึงก็อาจจะระมัดระวังมากขึ้นในการมองอย่างใกล้ชิดว่าทำไมมันพลาดเป้า เป็น บริษัท ที่เพิ่มขึ้นกำไรทุกไตรมาส? ถ้าไม่ได้และนักวิเคราะห์มีการลดความคาดหวังของเท่าใด บริษัท ที่จะได้รับราคาหุ้นมีแนวโน้มที่จะลดลง ในทางกลับกันอาจจะพลาดของ บริษัท ฯ มากขึ้นฟังก์ชั่นของประมาณการกว่าประสิทธิภาพขององค์กรของตน นักลงทุนที่มีความชำนาญไม่ได้พักผ่อนได้ง่ายด้วยการประเมิน; พวกเขาดูเกินตัวเลขฉันทามติ